昨日，在电信重组传闻刺激下，中国联通(600050)两次触及涨停，收盘价为8.27元，上涨7.54%。市场流传的重组版本为，中国电信购买中国联通CDMA网，未来可以较低的代价发展CDMA2000网；中国联通GSM网与中国网通合并，未来发展成熟的WCDMA。两家运营商均经营移动、固话网络业务，资源共享提高竞争优势。

　　传四季度电信重组

　　中国联通昨日开盘价7.7元，在中午收市前突然走高，被大笔买单拉至涨停。下午开市后，涨停随即被打开。到下午14：12分，公司股价再次触及涨停板，但很快回落，收盘价为8.27元，上涨7.54%。

　　资料显示，中国联通唯一资产为中国联通BVI公司82.1%股权，联通BVI公司则持有香港上市公司中国联通(0762.HK)77.32%股权。

　　电信重组传言一直不断。研究人士认为，近日有关四季度启动电信重组的报道刺激联通股价大幅上涨。据《财经》杂志9月3日报道，国资委已有在今年第四季度启动电信重组的计划，并预计在明年3月前完成具体重组事宜，但最后的重组方案目前并未敲定，仍须等待更高一级决策层定夺。

　　业内人士认为，为避免剧烈竞争以及重复建设，根据美国发展经验，估计未来国内3G牌照发放数不会超过三张。两家固网运营商缺乏2G用户基础，中国联通同时拥有两张移动牌照CDMA和GSM，拆分中国联通网络与固网运营商重组将是较佳选择。

　　市场流传的重组版本为，中国电信购买中国联通CDMA网形成全业务运营商，未来可以较低的代价发展CDMA2000网。中国联通GSM网与中国网通合并也形成全业务运营商，未来发展成熟的WCDMA。两家运营商均经营移动、固话网络业务，资源共享提高竞争优势。

　　世纪证券研究员蒋传宁判断，四季度TD试商用测试结果出来后，将是3G牌照发放的重要时间窗口，而国内电信重组可能与3G牌照发放同时进行，亦有可能先于3G牌照发放时间。

　　重组提升行业价值

　　几大电信运营商披露的半年报显示，移动业务发展迅猛，而固话业务进一步下滑，运营商之间的强弱分化趋势日益明显。

　　中国电信上半年净利润为118.2亿元，同比增长1.3%，中国网通利润下滑5.4%。而移动电话运营商的日子好过的多。中国移动上半年实现净利润379亿元，劲增25.7%。截至6月底，中国移动手机用户总数达3.3亿户，市场占有率达到68%。

　　业内人士认为，电信重组最终方案当由最高层定夺，但无论哪种重组方式，运营商数量的减少，将会减缓竞争激烈程度，行业价值将会提升。

　　目前全球3G呈蓬勃发展之势，为在2008年奥运会中提供3G服务，国内3G牌照发放时间日益迫近。世纪证券研究员蒋传宁认为，政府在3G牌照发放的决策取向中，将会兼顾扶持民族通信产业TD-SCDMA的发展，同时借机进行中国电信运营商间的重组，构建有效竞争格局。

　　同时，国家扶持民族产业TD-SCDMA发展的思路也比较清晰。第一，3G牌照缓发，为TD产业链走向成熟争取更多时间；第二，由国内实力最为雄厚的运营商中国移动主导TD预商用，中国移动可承担TD产业链成熟度不足的风险，其未来3G投资规模也最大，为TD未来提供较大的发展空间。

　　研究员认为，即使电信行业重组后，中国移动拥有的用户、网络优势也不会被从根本上削弱，未来仍是国内最有实力的运营商。